财经观察：中国企业信用评级市场前景光明

 市场经济实质上是信用经济，在中国经济发展的大潮中，企业信用实际上是企业经营的一个重要载体。从中国企业信用评级市场发展来看，随着市场经济的深入，可以说大量的企业具有通过评级实现企业整体素质提升、市场开拓发展的较大需求，相对于西方发达国家信用体系建设而言，中国的企业信用评级市场可谓起步较晚，但潜力与市场较大。
　　随着中国信用评级事业的不断发展，评级业务范围的不断扩展和延伸，以及业务操作方式的日益市场化，尤其是在中国的社会信用体系建设成为人们普遍关注的焦点之后，中国的信用评级机构和信用中介机构也出现了新的发展趋势。中国大约有各类从事信用评估的机构百家左右。从各评级机构的业务特点和业务范围来说，大致可以分为以下三类：第一类是从市场上发展起来的、运作相对比较规范、独立性较强的信用评级公司。第二类是20世纪80至90年代因市场发展而成立的原来隶属于或挂靠于各级人民银行及其他商业银行的内部评级机构。这类机构原来主要依附于各银行，业务比较单一，独立后其中的一部分真正走向了市场，但大部分仍然服务于其原来挂靠的银行。目前，这类评级机构的数量比较多，业务范围较小，市场影响力不大。第三类是国外的评级机构。近些年来，一些国外知名的评级机构和信用中介机构，也开始积极发展中国市场。在中国寻求合作伙伴或成立办事机构等。目前来看，国外评级机构在中国的业务发展仍没有进入到实际操作阶段。
　　从市场轨迹来看，让中国投资界最为关注的是美国金融危机时期，国级评级机构——标准普尔对美国主权债务评级的下调，这让中国各界特别是投资界对评级机构的作用与独立性、影响面加大了认识。实际上笔者研究发现，在信用评级领域明显划分着企业、主权、投资标的的评级类型，而笔者文中所指的市场前景主要体现在企业信用评级方面。
　　历史上较长时间内，我国对企业信用的评级主要是银行系统在贷款方面所做了的企业评级，这些评级虽然在借贷款体系中有一定的参考意义，但实际上更多的集中在企业的还款能力上，而非能够全面系统的对企业总体进行一个独立、公开的企业评级。国内债券市场上大公国际等评级公司的业务则主要集中在主权、债券领域。

对于主权及债券等方面评级，笔者不多加描述，而从从中国经济的重要组成部分来看，虽然大型企业特别是国有大型企业占据较重位置，但从中小企业发展来看，实际上随着市场经济的深入及未来混和所有制推动，大量的中小企业将构成中国经济的最为重要组成，同时政策导向等也必将使得企业信用评级的需求将非常广阔。具体为:
　　首先是中小企业信用体系建设的需求庞大。据国家工商总局的数据显示，截至去年底全国工商登记注册企业1527.8万户，比上年同期增长了11.8%，个体工商户达到4564.1万户，增长了2.43%。整体来说中小企业的数量还是在不断增长，也成为了我国企业中数量最大最具活力的企业群体。在就业、税收等方面的重要作用可谓日益明显，这个庞大的体量实际上面临着融资难、发展难的现实问题，而这在很大层面是由于信息不对称或信用体系不完善所致，而如果有能够提供其信用评级建设且通过此评级能够促进企业质量发展，其在很大程度上有可能出现一定的投融资市场的改观，并能促进优良产品、信用企业等在中国经济中的构成比，实际上市场经济的信用经济特色，随着市场深入，并将推动企业信用评级市场的不断发展。
　　其次，国家政策的引导。近年来，国家相关部委、领导等均提出的信用经济建设，并出台了多个文件、规划纲要等来推动企业信用建设。比如2014年两会期间，李克强总理的2014的政府工作报告中提出加强社会信用体系建设，让失信者寸步难行、让守信者一路畅通；国务院关于印发社会信用体系建设规划纲要(2014-2020年);2014年施行的《企业信息公示暂行条例》等。可以说近年来，我国经济社会中推动信用体系建设的步伐与政策不断前行，这些也将为企业信用评级市场提供较为光明的市场前景。
　　最后，企业自身完善的需求不减。在实际社会中，具有品牌意识与信用建设规范的企业，其对社会信用评级特别是具有较高代表性的企业信用评级非常重视，比如我国食品较为有名的企业——老干妈，其通过了中国中小企业协会信用管理中心所做的AAA级企业，这些本身都说明企业具有自我完善、自我信用建设的一个典范。因此笔者观察认为，在中国企业内外部竞争激烈的当口，许多自我信用建设重视且供助于独立评级机构提升企业形象的企业会越来越多，因此市场前景在需求增加的背景下值得看好。
　　总体而言，笔者认为在国家信用政策引导、企业投融资市场化、企业自身因素等共同影响下，我国企业信用评级市场可谓前景较好，但这需要国家加大信用立法，支持独立且具有完善信用评级体系的公司市场化发展，一方面鼓励创新，一方面要完善立法。世界评级机构的发展表明，要形成有影响力且长期发展的评级机构非常不易，而就目前及未来中国企业信用评级市场而言，其市场前景较为光明，但竞争也将随之而来。
　　(作者简介：资深市场研究人士，在国有企业、美资公司从事高级管理工作多年，并在证券公司、证券投资咨询机构执业证券市场研究10年以上，多年来在国内外主流媒体发表财经、证券市场研究等近10000篇文章，具有国家证券执业一级资格证书，研究方向为市场经济与证券市场策略、公司研究，现任职于融汇金融副总裁）